舍得酒业：收入降幅收窄 税金率有所波动
盈利预测、估值与评级：该机构维持2026-28 年归母净利润预测为3.88/4.79/5.58亿元，折合EPS 为1.17/1.44/1.68 元，当前股价对应P/E 为39/32/27 倍。公司较早开启调整，渠道风险出清渐入尾声，26Q1 收入降幅已明显收窄，下半年在低基数下有望恢复增长，同时积极发展新品舍得自在、拓展线上渠道，推进产品与渠道创新。利润端强调提升费用使用效率、强化利润相关指标考核，待需求回暖后业绩弹性值得期待，维持“买入”评级。 风险提示：白酒消费恢复不及预期，次高端白酒竞争加剧，渠道费用投放不及时。 |
