A 股中生产硫磺的上市公司主要分为硫铁矿资源型、石化 / 煤化工副产型、有色冶炼副产型等类别，不同企业依托自身产业优势布局硫磺业务，部分龙头企业产能和技术处于行业领先地位，具体如下： 粤桂股份（000833） 作为硫铁矿领域绝对龙头，公司拥有广东云浮硫铁矿 2.08 亿吨储量，富矿占全国 85%，硫铁矿原矿年产能达 300 万吨，还建成了全球最大的 30 万吨 / 年电池级硫磺产线。其硫铁矿产量占国内 10%-18%，48% 品位硫精矿产能 120 万吨，且与宁德时代签订 5 年长协，深度绑定固态电池供应链，硫磺业务是公司核心利润来源之一。 中国石化（600028） 国内最大的硫磺生产商，旗下普光气田是国内最大硫磺生产基地，年产能约 833 万吨。依托庞大的炼化和天然气净化体系，公司硫磺多为石化副产品，供给规模稳定，2021 年其硫磺销量就达到 168.1 万吨，在国内硫磺供给市场中占据核心份额。 中国石油（601857） 国内第二大硫磺生产商，年产能约 368 万吨。其硫磺同样以石化、天然气加工副产品为主，例如西南油气田 2023 年就生产硫磺 41.6 万吨。凭借覆盖全国的油气开采和加工体系，公司硫磺产能持续稳定释放，是国内硫磺市场的重要供给方。 国城矿业（000688） 旗下内蒙古东升庙矿区拥有 3.2 亿吨硫铁矿储量，年开采能力超 150 万吨，2023 年硫精矿产量 18 万吨。该矿区为硫铁铅锌铜多金属共生矿，协同开发模式让其成本比行业均值低 15%，目前公司还与固态电池厂商建立战略合作，进一步拓展硫磺相关产业链价值。 中金岭南（000060） 作为有色金属冶炼巨头，公司在铅锌铜冶炼过程中副产硫磺和工业硫酸。2024 年上半年就生产硫磺 1.68 万吨、工业硫酸 83.11 万吨，通过有色金属冶炼与化工副产品协同生产，实现了硫磺资源的高效回收利用。 中国神华（601088） 作为煤化工副产硫磺龙头，其包头煤制烯烃项目副产硫磺规模可观。作为能源巨头，硫磺是其煤化工业务的副产品，无需额外承担高额开采成本，具备显著的成本优势，在保障自身产业链配套的同时，也为市场提供稳定的硫磺供给。 金瑞矿业（600714） 公司在碳酸锶生产过程中副产硫磺，2023 年硫磺产量达 3519 吨。虽以锶盐业务为主，但硫磺副产品的回收生产，形成了一定的补充收益，契合化工产业资源循环利用的趋势。 红星发展（600367） 公司在锰钡锶盐生产过程中副产硫磺，2023 年硫磺产量为 3.4 万吨。依托自身无机盐生产体系，将生产过程中产生的硫资源回收加工为硫磺，既降低了环保成本，又拓展了产品品类，提升了综合盈利水平。 |
