一、核心地热上市公司（A 股） 1. 开山股份（300257） 核心地位：国内唯一、全球唯二具备地热全产业链能力企业（装备 + 电站运营）。 业务：印尼 / 肯尼亚 / 土耳其等地热电站（总装机约 500MW）、螺杆膨胀发电机、地热 EPC 总包。 2025 地热收入：10.12 亿元（占比 21.43%）。 2. 汉钟精机（002158） 核心地位：地源热泵螺杆压缩机龙头，供货主流热泵企业。 业务：地热供暖 / 地源热泵核心设备，服务 “雄县模式” 等地热供暖项目。 3. 双良节能（600481） 核心地位：地热供暖系统集成与运营龙头。 业务：子公司世纪天源从事地热供暖、温泉开发、地热井工程。 4. 冰轮环境（000811） 核心地位：工业余热 / 地热换热设备 + 系统解决方案龙头。 业务：地热供暖、地源热泵、地热发电换热设备，2023 年地热收入约 4.94 亿元。 5. 石化油服（600871） 核心地位：国内地热钻井 + 工程服务龙头（中石化旗下）。 业务：地热勘探、钻井、完井、工程总包，服务华北 / 华东地热田。 6. 中国石化（600028） 核心地位：国内地热资源储量最大企业（华北 / 雄县等）。 业务：地热供暖、地热发电、地热资源勘探开发，布局 “地热 + 氢能”。 7. 新锦动力（300157） 核心地位：地热发电设备 + 电站运营企业。 业务：地热发电成套设备、地热电站投资运营，布局海外地热项目。 8. 盾安环境（002011） 核心地位：地源热泵整机 + 核心部件供应商。 业务：地源热泵机组、地热供暖系统，服务住宅 / 商业 / 工业供暖。 二、其他相关地热上市公司 雷科防务（002413）：地热智能控制设备。 冰山冷热（000530）：地热制冷 / 换热设备。 海立股份（600619）：地源热泵压缩机。 隆华科技（300263）：地热传热材料 + 换热设备。 贝肯能源（002828）：地热钻井工程服务。 常宝股份（002478）：超临界 CO₂地热专用管材。 兰石重装（603169）：超临界 CO₂地热换热装备（PCHE）。 三、美股地热龙头 Fervo Energy（FRVO）：纳斯达克上市，增强型地热系统（EGS）龙头，2026 年 5 月上市募资 18.9 亿美元，市值超 110 亿美元，比尔・盖茨为股东。 四、地热产业链逻辑 上游（资源 / 钻井）：中国石化、石化油服、贝肯能源、潜能恒信。 中游（设备 / 核心部件）：开山股份、汉钟精机、冰轮环境、双良节能、盾安环境。 下游（电站 / 供暖运营）：开山股份、新锦动力、双良节能、中国石化。 |
