亿帆医药：创新药主业稳健发展，泛酸钙价格处周期底部
创新管线持续丰富且核心产品稳定放量，公司主业稳健发展： 公司坚定执行“创新、国际化”中长期发展规划，持续强化公司创新管线布局，推动主业稳健发展。创新生物药亿立舒已取得阶段性成果，在中国、美国、欧盟、巴西、阿曼和挪威等多个国家获准上市销售，2025年国内外累计发货量超50万支，同比增长超80%。此外，公司从尚德药缘引入拟用于治疗小细胞肺癌脑转移的1类创新药（886015）ACT001，ACT001是与放化疗及免疫治疗有协同作用的新一代免疫调节剂，通过抑制癌症病灶组织微环境中相关细胞的NF-κB和STAT3信号通路，降低肿瘤细胞DNA修复能力，以及对放化疗和免疫治疗的双重协同作用，达到局部肿瘤控制和生存期延长的效果。 泛酸钙价格处于历史底部区间，后续价格改善值得期待 公司核心原料药（884143）产品为维生素（886081）B5(泛酸钙)，需求端得益于动物营养和食品添加剂方面需求的稳定增长，泛酸钙全球市场规模稳步增长。供给端格局较为集中，供给厂家主要包括亿帆医药（002019）、新发药业、帝斯曼、巴斯夫、兄弟科技（002562）等。价格方面，根据IFinD的数据，截至2026.2.25，泛酸钙价格为41.50元/kg，该价格处于过去十年历史底部区间，下行风险较小，后续价格改善值得期待。 风险提示：国际贸易环境变化风险；汇率波动风险；行业内竞争加剧风险；产品研发及审批速度低于预期；产品降价超预期风险；原料药（884143）价格波动风险。 |
