广发证券(000776.SZ/01776.HK)深度跟踪报告—“大资管”领跑市场，国际业务开拓第二增长曲线 核心观点： 广发证券（HK1776）“大资管”业务领先优势明显，增资带动国际业务扩张迅猛，投资交易业务增长稳定性提高，投行业务已然企稳，驱动公司业绩与ROE步入上行通道。在居民资产配置向多元化金融资产转移及资本市场国际化深化的行业趋势下，公司有望持续受益于财富管理与跨境业务的双重机遇。我们给予广发证券（HK1776）2026EA股1.4倍PB、H股1.1倍PB的估值，对应A股目标价26元、H股目标价23港元，均维持“增持”评级。 |
