证券日报头版内容精华摘要
债市“科技板”要加力看未来看技术 1月5日至6日，2026年中国人民银行工作会议在京召开。会议部署了一系列关键金融政策，其中明确提出“高质量建设和发展债券市场‘科技板’”。 长期以来，科创企业尤其是初创企业，普遍面临融资渠道狭窄、成本高、期限错配的困境。针对于此，央行、证监会等部门在2025年5月份正式推出债券市场“科技板”，重点支持金融机构、科技型企业和股权投资机构三类主体发行科技创新债券，并在债券发行上给予了差异化的灵活安排。 自推出以来，科技创新债券便获得市场主体的热烈响应。资讯数据显示，截至2026年1月7日，共有1690家主体发行科技创新债券超1.9万亿元。从发行主体看，以央国企为主，民营企业发行占比逐步提升。此外，私募股权投资机构和创投机构也成为科技创新债券的重要发行主体。 政策利好+成本优势 熊猫债市场投融资平台功能凸显 2026年的熊猫债发行实现良好开局。 1月6日，中国燃气控股有限公司率先发行两只熊猫债，为2026年市场拉开发行大幕；1月7日，汉高香港控股有限公司迅速跟进，成功发行1只熊猫债。 作为境外机构在中国境内发行的人民币计价债券，熊猫债不仅是中国资本市场双向开放与人民币国际化的核心载体，更是金融市场制度型开放的重要实践平台。历经多年发展，熊猫债已迈入成熟扩容期，在发行规模稳步提升的同时，结构上，发行主体、产品品类、期限配置等多方面也不断优化升级。 接受《证券日报》记者采访的专家表示，今年我国熊猫债市场将延续高质量发展态势，发行规模有望实现适度增长，非中资背景发行人占比将进一步提升，并成为市场主导力量。同时，产品创新、期限长端化、结构优化的趋势将持续深化，外部风险仍需重点关注。在政策利好与制度型开放的双重驱动下，熊猫债市场的投融资平台功能将更加凸显，为人民币国际化与资本市场双向开放注入更强动力。 2026年开年两融余额增长显著 半导体、工业金属等板块成为年初融资流入的重要方向 开年以来，市场交投活跃，A股市场单日成交额显著放量，融资融券（以下简称“两融”）余额也水涨船高。最新数据显示，截至1月6日，两融余额达2.58万亿元，创历史新高。从资金流向来看，半导体、工业金属等板块成为年初融资流入的重要方向。 中证数据有限责任公司发布的最新数据显示，截至1月6日，两融余额达2.58万亿元，较上年同期规模增长40.93%。其中，融资余额为2.56万亿元，占据绝对主导地位；融券余额为175.96亿元。1月6日，两融交易额达3289.07亿元，占A股当日交易额的11.61%。 对此，巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示：“两融余额一向被视作衡量市场活跃度与投资者情绪的重要指标。开年以来两融余额创下新高，明确释放出市场信心增强、投资者风险偏好回升的积极信号。随着各类政策利好的持续释放和国内经济的稳步复苏，投资者对后市预期乐观，因此对于杠杆资金的使用更加积极。” 2025年港股加快生态优化 62家公司离场 强制退市占半 2025年，港交所新股市场活跃，全年共有117只新股上市，首发募资总额突破2858亿港元。与此同时，港股市场加速“优胜劣汰”，2025年完成摘牌退市的公司达62家，较2024年的49家显著增加。 从退市类型来看，港交所官网显示，去年，29家公司自愿撤回上市地位，31家被取消上市地位，另有2家特殊目的收购公司（SPAC）因未能在规定期限内完成并购交易而退市。 深圳高合投资有限公司合伙人孔庆勋在接受《证券日报》记者采访时表示，港股市场可进一步完善针对市场操纵、财务造假等行为的举报激励机制，加快“劣质股”出清。整体而言，港股公司加速“优胜劣汰”有利于提升市场整体质量，但需警惕个别公司因财务问题长期停牌直至退市，最终由普通投资者承担损失的情况。他建议，香港市场监管机构未来应进一步加强对上市公司停牌及退市过程的监督与管理，切实保护投资者权益，维护市场健康秩序。 |
