杭州六小龙，都来了！实探数贸会 9月25日，第四届全球数字贸易博览会在杭州开幕，AI、机器人成为展会上的吸睛热点。 第四届全球数字贸易博览会现场 在“数智未来”主题展区，“杭州六小龙”宇树科技、强脑科技、云深处、深度求索、群核科技、游戏科学集体亮相，以场景化方式集中展示各自科技成果。 云深处四足机器狗展示后空翻 强脑科技带来智能仿生手、智能仿生腿，并进行现场展示。 强脑科技工作人员展示用智能仿生手弹琴 穿戴了智能仿生腿的强脑科技工作人员介绍，产品腔体内装有传感器，可采集皮肤上的微弱神经信号和肌肉电信号，通过大模型算法倒推穿戴者大脑的运动意图，帮助穿戴者适应不同路面、不同场景的行走。 该工作人员说：“以前的仿生腿更像拐棍，只能拖着走路，这款产品能很好地帮助穿戴者像正常人一样交替行走。” 宇树科技Unitree G1在会场亮相，展示了跳舞、打拳等技能。 宇树科技创始人兼CEO王兴兴在数贸会启动仪式上表示，“AI和机器人是当下最大的机遇”。他认为，未来几年，智能机器人会在体育赛事、商业服务、工厂落地等领域渗透。 宇树科技Unitree G1在展会现场 太希智能带来可穿戴的外骨骼产品。据介绍，机器人外骨骼产品可帮助人在负重登山、爬楼时减轻身体负担。 太希智能机械工程师助理陈旭磊介绍，这款外骨骼产品可通过监测穿戴者的步态、姿态，实时提供腰部助力，减轻行走时的负担。产品以机电一体化技术为核心，通过“感知—决策—执行”闭环，实现对穿戴者能力的辅助。 太希智能CEO梁林超介绍，其消费级外骨骼产品目前市场售价在五六千元，并已经以租赁形式投放于部分景区，游客可以每小时二三十元的价格租赁使用。同时，太希智能正在与顺丰合作，将产品投放顺丰智汇物流创新中心，辅助物流搬运工作。 星物种机器人带来全球首款“人机协作”智能清洁机器人。该机器人产品能够基于具身智能技术，融合机械臂、深度相机与激光雷达，突破传统平面作业限制，全自主完成3D空间保洁任务。展会现场，这款机器人展示了掀马桶盖、自取清洁喷头、清洗马桶等一连串操作。 星物种机器人展示清洁功能 星物种联合创始人余济萍告诉记者，这款机器人装有水箱，可自动上下水，配备清洁工具包，识别污渍类型后能调用喷水、烘干、蒸机等不同功能，主要用于公共领域，目前已在杭州市萧山机场、奥体印象城、地铁站及一些大型园区投放应用。 此外，在数字技术、VR技术支持下的娱乐消费新场景受到观众欢迎。 时空精灵VR大空间展台上，观众戴上VR眼镜可以与不同类型的恐龙互动，仿佛穿越回侏罗纪时代。 时空精灵副总经理胡佳骏表示，该项目核心是通过VR大空间技术，还原不同场景，让用户获得身临其境的体验，用户能接触到约二十种不同种类的恐龙，既能观看飞行动物，也能体验坐在恐龙身上。后续还会陆续推出海底世界以及历史故事等内容。 “传统VR体验多是用户坐着体验，场景相对封闭。如今的项目开放性和自由度更强，用户能主动探索以前难接触到的场景，尤其对小朋友的吸引力较大，还能形成一定的社交传播属性。”胡佳骏说。 基金经理涉赌被拘！公司回应：已免职 近日，上海市公安局长宁分局官方网站披露了“解*增赌博案”的行政处罚。 处罚结果显示，9月8日，“解*增”因赌博被行政拘留10日，并被处罚款500元、对涉案筹码予以收缴。 来源：上海市公安局长宁分局官方网站 9月25日，西部利得基金向中国证券报记者表示，9月7日，公司基金经理解文增向公司请假两周，公司将其管理的产品授权其他基金经理代为管理，期间平稳运行。9月19日，解文增返岗工作。同日，公司关注到相关舆情，第一时间冻结其基金经理操作权限，并对相关情况进行核查。 经与解文增本人确认及审慎核查，西部利得基金表示，解文增于9月7日下午15时许，在上海市长宁区仙霞路某酒店实施赌博违法行为，上海市公安局长宁分局对其做出行政拘留10日并处500元罚款、对涉案筹码予以收缴的行政处罚。 基于上述情况，西部利得基金表示，公司已于9月25日对解文增做出相关问责决定，免去其基金经理职务并解除其劳动合同。未来，公司将进一步加强公司在职员工的职业操守管理、强化责任担当，始终坚持以投资者为本的理念，持续提升经营管理能力。 资料显示，2022年10月，解文增加入西部利得基金，2022年12月开始担任西部利得合赢、西部利得中债1-3年两只债券型基金的基金经理；2024年担任西部利得双兴一年定开、西部利得沣睿利率债两只债券型基金的基金经理；2025年4月，解文增卸任西部利得中债1-3年、西部利得双兴一年定开的基金经理职务。 以其管理时间最长的西部利得合赢A为例，数据显示，自2022年12月担任基金经理以来，解文增的任职总回报率为7.38%，今年二季度末该基金最新规模为20.68亿元。 中国证券报记者从相关人士处了解到，相关公募产品的基金经理变更公告正在审批流程中，后续将安排发布。 两大巨头，筹划战略重组！涉及5家A股公司 9月25日晚，平煤股份（601666）、神马股份（600810）、易成新能（300080）、硅烷科技和大有能源（600403）5家A股公司先后公告，河南省委、省政府决定对河南能源集团有限公司（以下简称“河南能源集团”）和中国平煤神马控股集团有限公司（以下简称“中国平煤神马集团”）实施战略重组。 平煤股份9月25日晚间公告称，公司接到控股股东中国平煤神马集团通知，河南省委、省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组。截至9月20日，中国平煤神马集团及其一致行动人持股约为11.51亿股，占比46.62%。上述重组事项不会对公司生产经营活动产生重大影响。公司实控人为河南省国资委，公司控制权不发生变化。 神马股份9月25日晚间公告称，公司接到控股股东中国平煤神马集团通知，根据河南省委、省政府决定，中国平煤神马集团拟与河南能源集团实施战略重组。本次重组不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，也不会导致控股股东持有公司的股份发生变动。本次重组尚需履行相关程序，不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。 易成新能9月25日晚间公告称，公司接到控股股东中国平煤神马集团的通知，河南省委、省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组。截至9月20日，中国平煤神马集团及其一致行动人合计持股约为8.26亿股，占比44.0935%。上述重组事项不会对公司生产经营活动产生重大影响。公司实控人为河南省国资委，公司控制权不发生变化。 硅烷科技9月25日晚间公告称，9月25日，公司接到控股股东中国平煤神马集团通知，根据河南省委、省政府决定，中国平煤神马集团拟与河南能源集团实施战略重组。截至9月19日，中国平煤神马集团及其一致行动人持股约为2.32亿股，占比54.90%。本次重组后，公司实控人仍为河南省国资委，公司控制权不发生变化。本次重组尚需履行相关程序，不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。 大有能源9月25日晚间公告称，公司收到间接控股股东河南能源集团转来的河南省人民政府国有资产监督管理委员会通知，获悉河南省委、省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组。河南省国资委作为公司的实际控制人不会发生变化。 公开资料显示，中国平煤神马集团由原平煤集团和原神马集团两家企业重组而成。2008年12月，原平煤集团与原神马集团整合，共同创立了中国平煤神马能源化工集团。 中国平煤神马集团官网显示，目前，中国平煤神马集团控股平煤股份、神马股份、易成新能、硅烷科技4家上市公司。 此前，中国平煤神马集团管理层在河南省深化国资国企改革推动企业高质量发展高效能治理新闻发布会上表示，在推动传统产业焕新方面，平煤神马集团深化智能化改造，攻克充填开采和瓦斯抽采技术，力争3到5年释放优质产能1400万吨，智能化煤矿产能占比不低于80%，实现多出煤、出好煤；加快走出去步伐，力争5年内海外营收占比30%以上。 河南能源集团官网显示，河南能源集团是先后经过2008年12月和2013年9月两次战略重组成立的河南省管重要骨干企业。集团注册资本金210亿元，产业涉及煤炭、化工新材料、电力及新能源、现代物贸等，拥有煤炭资源储量284亿吨，化工产品产能近1000万吨。现有生产矿井52对，产能8865万吨；规模以上化工企业34家，化工装置94套。控股大有能源、九天化工（新交所交易代码：C8R）2家上市公司。 小米17，4499元起！雷军喊话苹果用户 9月25日晚，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军以《改变》为主题进行第六次年度演讲，并召开小米秋季新品发布会。 演讲中，雷军复盘了小米的“造芯”历程。小米选择并成功“造芯”，是小米近年来大规模投入底层核心技术的关键步骤——这也让小米逐渐撕掉外界眼中的“互联网公司”标签，真正走向一家“硬核科技公司”。 雷军说，“改变，任何时候都不晚，55岁也正是闯的年纪！只要持续努力、不断成长，每个人、每个团队，都有机会‘逆天改命’”。 小米“造芯”，失败后再出发 雷军表示，小米一直都有“造芯”的梦想。2014年，小米刚创业4年，就全资成立松果电子，开始自研SoC芯片。经过三年的努力，2017年，小米第一代终端SoC发布，但澎湃S1项目后续发展并不尽如人意，陷入极大瓶颈。 2018年，雷军决定停掉SoC研发，缩编队伍，转而做“小芯片”。 正是这次“造芯”的失败经历，让小米开始大反思——松果输在哪里？雷军在演讲中总结，主要体现在两个方面： 首先，自研手机SoC做中低端没机会，只有做最高端，才有一线生机。“我们研究以后发现，当年华为和苹果都是从高端切入，没有一个手机公司是从低端切入SoC的。这让我们充分意识到，松果一上来的方向错了。”雷军说。 其次，自研芯片还需要手机团队的全力支持，如果没有完全一致的目标和荣辱与共的决心，自研芯片一定搞不成。“松果当时是子公司，跟手机团队很难协调，这让失败成为必然。”雷军解释。他强调，芯片是小米发展过程中绝对绕不过去的，全球顶尖的科技巨头最后都成为了芯片巨头，芯片是小米成功的必由之路。 雷军同时意识到，如今“造芯”的复杂度已经远超十年前，现在做手机SoC，至少要花十年、500亿元。在失败过一次之后，2021年初，小米重启了“造芯”之路，成立“玄戒”。“我们已经输过一次了，这一次咬着牙也要坚决干下去。”雷军说。 但在2022年，小米遇到了更大的困难：当年，小米的营收下降了15%，在小米发展15年的历程上是第一次，而芯片每个项目都需要数百亿元的投入。 2022年5月，小米专门组织了一次高管会，讨论要不要继续。雷军说：“我坚决支持干。哪怕最终没有成功，也将培养一支强大的芯片研发队伍，彻底改变小米的质地。” 2024年年初，小米自研手机芯片“玄戒O1”按计划投片，使用了当时最先进的3纳米工艺，仅投片费就高达2000万美元。2025年5月，搭载“玄戒O1”的小米手机和平板发布。 雷军说：“玄戒O1的成功只是第一步，离最终的成功还有很远的路要走。我们自己也会努力坚持做下去，直到最终成功的那一天。” 雷军总结小米“造芯”的曲折经历时说：“失败有时并不可怕，正视自己内心的恐惧才是关键。而怎么克服恐惧？把这个事情重新再做一遍，这是很难的一件事情。” 小米17系列发布，4499元起 跳过小米16系列、“全面对标iPhone”的小米17系列手机，25日晚正式发布。 雷军称，所有的细节精致度完全不亚于iPhone 17，“有网友建议叫‘小米18’，但还是悠着点好”。 小米17售价4499元起，小米17 Pro系列定价4999元起，小米17 Pro Max直接从512GB版本起步，售价5999元起。雷军说，小米17即使是标准版，性能也与iPhone 17 Pro接近，搭载7000mAh小米金沙江电池，其续航大大领先于iPhone。 小米17系列手机 值得一提的是，小米17 Pro系列背后标配了一块“妙享背屏”，可以背屏自拍、可以放置重要信息，还可以装上专属的复古掌机保护壳（定价299元），变成一台游戏掌机。 小米17系列手机全系搭载小米“澎湃OS 3”。雷军介绍，“澎湃OS 3”把小米手机和苹果的生态互联做得更好了，可以在iPhone上查看小米手机的通知，可以直接回复信息。小米手机上也可以看到iPhone的信息，也支持小米手机搭配Mac使用。“非常欢迎苹果用户选购小米手机。”雷军说。 关于汽车部分，雷军介绍，小米YU7已经发布3个月，从7月6日开始交付，不到3个月已交付超4万辆。数据显示，小米YU7家庭用户占比69％，有小朋友的家庭占比85%，可见小米YU7能充分满足家庭用户的需求。 雷军说，小米汽车推出小米YU7定制服务——新增5款定制外观颜色、2款内饰定制等。雷军表示，定制服务目前是试运营，每个月最多定制40辆，先从小米YU7 Max和小米SU7 Ultra开始。此外，小米在小米汽车北京超级工厂店建立了小米定制服务中心，现场支持消费者手工体验制作皮具用品。 监管执法“长牙带刺”、有棱有角 资本市场严守风险底线 “十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30% 监管执法的“刚性”是资本市场的“底气”所在。过去五年，在国内外市场环境发生复杂深刻变化的背景下，资本市场统筹发展与安全，严守风险底线，监管执法“长牙带刺”、有棱有角，从严查处各类证券违法犯罪行为。 在业内人士看来，“十四五”期间，资本市场大幅增强了监管执法的有效性、震慑力，为市场经营主体划定行为边界，亮明监管态度，有力净化了市场环境，重塑市场生态，增强了投资者信心。清华大学法学院商法研究中心主任汤欣表示，相信未来资本市场的执法工作还会进一步提质增效，推动更多监管、执法资源向大案要案和具有恶性违法行为的“关键少数”倾斜。 制度先行，构建监管框架，让规则长出“牙齿”。“十四五”期间，资本市场“四梁八柱”的法规制度体系建构成型，以新证券法实施为契机，对相关法规制度进行系统“立改废释”，期货和衍生品法、私募基金监管条例等一些历经“十年磨一剑”的法规发布实施，中国特色的资本市场法治体系进一步健全。 在协同执法方面，中国证监会会同最高法、最高检、公安部联合印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，配合检察机关出台《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》等文件，汇聚了打击证券违法犯罪工作的合力。同时，建立第三方配合造假线索通报处理机制，及时将配合造假线索移交相关主管部门或属地政府依法处置，逐步构建齐抓共管、打防结合、有力有序的综合惩防体系。五年来，证监会共向公安机关移送案件和线索超700件，一批责任人被依法严肃追究刑事责任。 “从法规建设层面看，这五年来，一系列文件的出台与实施，对资本市场正本清源起到了积极作用。”北京冠都律师事务所律师王普杰向上海证券报记者表示。 重拳执法形成震慑，让惩戒亮出“棱角”。“十四五”期间，资本市场坚持打大、打恶、打重点，执法重点更加聚焦投资者关切和资本市场深化改革的领域，不断强化对欺诈发行、财务造假、市场操纵等违法行为的打击惩治，先后对康美药业（600518）、美尚生态、紫晶存储等一批重大财务造假违法案件严肃处罚。 五年间，资本市场还突出对新型疑难案件的精准打击，让各类违法行为“无所遁形”。比如按照“实质重于形式”原则，对中核钛白（002145）股票定增融券案认定共同违法并罚没2.25亿元，及时向市场释放严厉打击“以局部合规掩盖整体违法”这一减持行为的鲜明态度，形成市场震慑。 在王普杰看来，我国逐年加大对证券违法犯罪的打击力度，无论是在行政处罚层面，还是在刑事追责层面，案件数量都显著提升。数据显示，“十四五”期间，证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%。2024年至2025年上半年，130名上市公司财务造假责任人员被采取证券市场禁入措施；今年以来，8起财务造假案件涉及的32名责任人被刑事追责。 投资者保护织密安全网络，让市场底线更具“韧性”。这五年来，资本市场积极回应投资者关切，先后完善了股份减持、量化交易、融券等相关监管规则，推动出台先行赔付、当事人承诺、欺诈发行责令回购等系列制度，持续健全事前事中事后有序衔接的投保体系。 特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付投资者10.9亿元和2.8亿元，通过代位诉讼促使退市公司太安堂资金占用方全额偿还占用资金本息合计5.72亿元……一批标志性案例落地，提升了投资者合法权益保护工作的质效。 业内专家向记者表示，“十四五”期间，资本市场长期投资、价值投资理念更加深入人心，投资者保护工作取得积极成效。在此过程中，个人投资者和各类专业机构规模不断壮大，投资者结构呈现出积极变化。 证监会主席吴清日前强调，下一步，将提高监管的精准性、有效性，坚持严而有度、严而有效，塑造既“放得活”又“管得住”的资本市场秩序。监管执法的“刚性”绝非“抑制活力”，而是“守护活力”——守住“公平、透明、合规”的底线，资本市场才能真正发挥“晴雨表”功能，为企业提供高效融资渠道，为投资者创造可持续回报，成为服务经济高质量发展的关键枢纽。 上海环境能源交易所董事长赖晓明：将逐步探索碳配额有偿分配和总量控制 全国碳市场扩容落地，正式由“起步期”迈入“全面深耕期”。3000余家重点排放单位、年覆盖约80亿吨二氧化碳——作为全球体量最大的碳市场，下一步棋落在何处？ 9月24日，在2025年中国碳市场大会会议现场，上海环境（601200）能源交易所董事长赖晓明在接受上海证券报记者专访时给出明确信号：“十五五”期间，国家将逐步探索碳配额有偿分配机制，一些产能过剩行业很可能会率先试水“总量控制”。他提醒广大企业，与其被动等待，不如加大创新和技术升级改造力度，主动拥抱国家绿色浪潮，抢占未来竞争制高点。 上海证券报：您怎么评估全国碳市场扩容之后的市场表现？ 赖晓明：影响市场运行质量的一个关键因素是市场参与主体，包括参与主体的规模数量、主体结构、参与意愿等。全国碳市场扩容之后，参与主体的规模数量显著增加，这一定会对整个市场的发展有帮助。同时，市场参与主体从单一的电力行业变成了四个行业，参与主体更加丰富，多样性更强，企业对于交易判断的差异化特征也越来越明显，这将给市场带来更多的交易机会。全国碳市场运行4年多以来，各方参与主体的能力和素质也都提高了。比如，很多企业的主要负责人亲自抓碳减排、碳管理的相关工作，还有不少企业成立了专业的碳资产管理公司。 这些变化反映在市场上就是整个市场的交易规模、活跃度都在显著提升。今年到目前为止，全国碳市场交易量是去年同期的1.4倍。总体来看，增长的幅度非常大。 此外，市场初步运行时一直存在交易集中的特点，80%以上的交易集中在履约前的一个多月。现在虽然交易依然集中，但已经有明显改善。交易淡季很短，市场很快就进入一个活跃期，日均交易量同比去年呈现翻倍增长。 上海证券报：作为试点市场，上海一直在先行先试。您认为服务全国统一大市场建设，上海有哪些经验可以输出？ 赖晓明：一是在配额分配方面，上海一直在优化分配机制，结合经济社会的绿色低碳转型进展，从原来以历史法为主的分配，到现在70%以上是以效率法为主的分配；从原来的全部免费分配，到后来93%至99%免费，有少部分有偿分配；以及履约拍卖和非履约拍卖，这些都是很好的探索，有利于提升市场流动性。二是在市场参与主体方面，上海很早就是多元化主体，参与开户的企业和机构一共是2200多家。其中，控排企业400家左右，其他都是投资机构、金融机构。后者的积极参与，为市场奉献了比较大的交易量。从这个角度讲，全国碳市场尽快引入投资机构参与是一件非常紧迫的事，相关部门正在抓紧研究配套规则和制度。三是从产品来看，上海在持续创新，丰富交易工具。 现在市场还比较关注碳资产质押贷款融资的进展，上海等地已进行了探索，获得了各方支持。全国碳市场配额已超过80亿吨，按市值来看，可能有四五千亿元。如果这些碳资产可以融资，对于破解企业融资难将是全新的解决方案。 上海证券报：展望“十五五”，您认为全国碳市场建设有哪些重点工作？ 赖晓明：展望“十五五”，我们将根据生态环境部统一部署，稳步推进相关工作，重点包括以下几个方面：第一，做好行业扩容工作。未来两三年内，还有四个大行业要被纳入。第二，研究有偿分配机制。配额的有偿分配这一步肯定要迈出，但力度如何把握，比如安排多少比例的配额拍卖，进行有偿分配，这些都是非常重要的问题，将会直接影响市场供给、市场价格和企业履约成本。第三，研究关于市场参与主体多元化的问题，包括引入金融机构等机构投资者入市，推动中碳登等国家级平台的正式设立。第四，探索全国碳市场配额“总量控制”，以及总量控制下的配额交易，这也是非常关键的一步，对碳市场的影响会非常大。 大家关心碳市场的有效性，或者碳定价的有效性，一个和总量有关，一个和有偿分配有关。预计“十五五”期间，市场会逐步探索有偿分配、实行总量控制。尤其是一些产能过剩行业，碳排放可能会率先达峰，这些行业很可能会率先探索“总量控制”。 目前来看，“总量控制”的主要堵点在政策协调方面，比如产业政策、宏观政策的协调。但“总量控制”是非常急迫的，而且势在必行。2030年前碳达峰意味着2030年全国企业的碳排放强度将比2025年下降65%，这是确定的目标。以这个目标倒推，把绝对量降下来是非常紧迫的事。 上海证券报：全国碳市场扩容之后，对于地方试点市场的参与主体等方面存在分流，地方试点市场的压力可能会更大。您怎么看地方试点市场的转型？ 赖晓明：地方试点市场本身是为全国碳市场做探索而设立的，全国碳市场启动并不断发展后，意味着地方试点市场很大一部分职能或使命已经达成，接下来扮演的角色和功能需要优化和调整。总体来看，地方试点市场的目标是为当地的绿色低碳发展做好服务。比如，上海有4个行业进入全国碳市场之后，配额覆盖量从原来的1.5亿吨下降到7000万吨左右。未来如果8大行业都被纳入全国碳市场，上海要考虑碳市场扩容问题，可以纳入更多行业，增加市场交易种类，降低市场参与门槛。同时，上海还在持续创新其他环境权益工具，比如取水权交易、水信托交易、排污权交易和生物多样性金融等，环境权益的内涵非常丰富。 建设美丽中国，很重要的一点就是要把原来大家忽视的环境问题、外部性问题，纳入到整个经济社会发展的总体中去考虑，纳入到企业经营范畴中去考虑，通过市场机制去重新评估和解决外部性问题，这些都值得地方试点市场去探索。纵向来讲，在市场机制建设方面，地方试点市场应结合地方产业发展特色，在碳现货、衍生品、绿色金融、碳金融等多方面为国家先行先试、积累经验。 上海证券报：在当前国际形势下，您认为中国该如何打造自己的碳话语体系？ 赖晓明：中国在国际减排领域的分量不言而喻，制造业的领先传导到全国碳市场，我们的碳交易量持续多年全球领先。要提升碳话语权，我认为在碳市场标准和规则建设上，中国还需要进一步加强。在遵守国际通行规则的基础上，中国应善于总结和推广，把我们在超低污染物排放等领域的好经验总结和沉淀出来，力争形成国际标准。中国应主动引领国际规则和标准的建设和制定。比如在碳足迹和碳核算等基础工作上，中国要不断完善现有标准、体系，进一步细化产品核算颗粒度，完善相关服务市场，加强人才培养，将市场建设的基础工作做深做实。 服务 品质 本地化 中国机器人踏出出海“新舞步” 极智嘉仓储机器人产品 普渡在柏林国际清洁管理展览会上展出自清洁工作站解决方案 “美洲是我们海外销售额最高的地方，也是今年增长最快的市场。今年，我们在美洲地区的收入比去年增长预计超10倍。”近日，杭州机器人企业云深处科技美洲区销售总监王世兴对上海证券报记者透露。作为“杭州六小龙”之一，这家2017年成立、核心团队来自浙江大学的企业，已将机器狗产品销往44个国家和地区，海外服务网络覆盖北美、欧洲、亚太、中东等区域。 从服务配送、仓储物流到工厂巡检，近年来中国机器人企业在全球的应用场景加速拓展。上海证券报记者调研获悉，与传统制造业“出口”思维不同，这些新兴机器人企业更愿以“全球化公司”自我定位，践行“在本地，为本地（local for local）”的深耕策略，同时在出海“打法”上也更加系统化，更具针对性。 响应需求 抢抓机遇 “业内普遍认为出海是未来的趋势，只是对于在什么时间、投入多少等问题存在不同看法。”今年1月，仙工智能创始人兼CEO赵越在接受上海证券报记者采访时道出了机器人企业对出海的看法。 尤其是在具身智能点燃了资本市场热情后，大批机器人企业递表港交所，据不完全统计，截至目前，已有约20家机器人产业链企业披露或完成了赴港上市计划，涵盖工业机器人、服务机器人、核心零部件等多个领域。 极智嘉于今年7月登陆港交所，作为“全球AMR仓储机器人第一股”，公司产品主要用于零售、电商、物流等领域的大型公司。 “我们最初出海是对海外市场需求的回应。”极智嘉相关负责人告诉上海证券报记者，早在2017年极智嘉就开始谋划出海动作，当时某全球行业巨头看到机器人智能仓的趋势，开始推进机器人智能仓建设。在首次出海后，极智嘉的品质满足了海外市场的需求，国际业务开始蓬勃发展。 在极智嘉相关负责人看来，仓储机器人行业有三大出海机遇：第一，欧美和亚太电商、零售及第三方物流行业发展成熟，对仓储效率与成本优化的需求迫切，且具备较强的技术付费意愿；第二，东南亚、中东等新兴市场电商行业快速崛起，为机器人企业提供了市场机会；第三，跨境物流快速发展，相关基础设施加速建设，也为仓储机器人企业打开更多增长通道。 今年上半年，极智嘉的全球化业务收入亦持续扩大，占总收入比重提升至79.5%，公司毛利率进一步提升至35.1%。 定制服务 品质取胜 “现在这一批中国企业出海更系统、更有针对性。我们要凭借自有品牌风格、过硬的产品质量和售后服务去赢得客户。”普渡机器人市场代表贾真对上海证券报记者说。 普渡机器人于2016年在深圳成立，公司产品覆盖服务配送、商用清洁、工业配送三大主线，已在60多个国家和地区的餐饮、酒店、医疗、零售等行业实现规模化应用。公司还在日本、美国、新加坡、荷兰等地设立分支机构，近年来海外市场收入占比过半。 在位于马来西亚的一家工厂中，普渡机器人的工业、服务、清洁三款产品实现协同作业。车间内，20余台T300负责大批量货物的转运，十几台贝拉专门配送实验室所需的样品，同时还部署了CC1清洁机器人，同步完成车间地面的清扫工作。“在单一车间内同时应用三款我们的产品，已是常见的场景。”贾真说。 贾真表示，就出海而言，不同产品有不同的重点销售区域，比如，东南亚等新兴市场对工业产品需求量大，而清洁类商用服务机器人在欧洲和美洲市场更受欢迎，“在海外市场，相较本地公司，我们更注重品质和服务，产品的稳定性、安全性和质量是我们最重视的”。 贾真还表示，对于海外客户，价格并非决定交易的唯一标准，客户更看重长期品质。“海外客户很看重机器人的稳定性、安全性，而且海外工厂对保密性有各自的要求，所以我们在软件层面专门开发定制操作系统，支持客户对信息部署的要求。”贾真说。 建立信任 合作共赢 在采访中，新一代机器人行业从业者鲜明地表达了“在本地，为本地”的经营态度。 “我们追求中美市场各自的本地化运营。比如，我们在美国的维修中心，工作人员全部是当地代理商的团队，他们会先到中国接受专业培训，之后再返回美国开展工作。在任何一个地方，都应该以当地公司的形象出现，这才是最理想的出海模式。”王世兴说。 极智嘉相关负责人认为，全球化不是简单复制“中国模式”，而是通过技术普适性适配多元需求。“很多时候，客户购买产品的顾虑不仅是性能和技术，他们希望有稳定且有效的售后服务。做好服务、融入国外的商业环境，是中国企业向跨国公司发展时应着重考虑的因素。”极智嘉相关负责人说。 王世兴说，公司秉持开放态度，所有软件接口及部分代码均对外开放，欢迎合作伙伴共同开发、实现共赢。这种做法在美国市场更受欢迎，因为当地合作伙伴具备强大的软件开发能力，且希望在云深处机器狗平台基础上进行自主开发。 “云深处北美分销商的合作思路是开放、共赢，要为代理商投资开发市场建起长期的信心。建立信任，实现双赢，让每一个环节保持长期共赢的信念。”王世兴表示。 虽然海外毛利率更高，但多位机器人行业从业者表示，竞争无处不在，海外市场的竞争更具挑战性。正如一位机器人创业者所言，全球化发展对企业的综合能力要求更高，包括本地化服务、信息安全、故障率控制等多个方面。真正打入海外市场，可能需要至少3年时间来建立与客户的信任关系。 “进入美国和欧洲市场，需要更高的管理水平、产品水平，同时对团队的专业度和售后服务便捷性有较高要求。”王世兴说。 小米17向高端化迈进 供应链公司加速协同布局 随着智能手机市场进入存量竞争的新阶段，高端化已成为国产品牌寻求突破与增长的必由之路。9月25日，小米推出年度旗舰小米17系列手机，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军将其视为全面对标iPhone的产品。与产品战略升级相呼应的是，小米手机供应链公司加速协同布局，为小米17等国产手机的高端化征程提供坚实支撑。 小米17系列迈向高端化 “我用四个字来形容小米17的变化，叫‘惊艳蜕变’。我觉得大家可以重新认识一下小米手机。”9月25日，雷军在小米17系列发布会上表示。此次，小米共推出小米17、小米17 Pro和小米17 Pro Max三款手机。 值得一提的是，小米跳过了数字系列“小米16”的命名，直接宣布推出“小米17”系列。雷军9月15日在其个人微博表示：“小米17系列，产品力跨代升级，全面对标iPhone，正面迎战！” 小米集团总裁卢伟冰此前在微博介绍，小米17系列，是小米高端化5年的蜕变之作，也迎来了数字系列的关键变阵，全系产品力跨代升级。过去5年，小米研发投入超过1000亿元，未来5年投入将加码至2000亿元。 影像系统是高端旗舰竞争的焦点。据小米介绍，此次小米17 Pro系列率先攻克逆光摄影难题，搭载移动影像第三代高动态技术LOFIC，单帧影像即可获得高动态HDR，实现小米迄今最高传感器动态范围16.5EV。 欧菲光（002456）近期在接待机构调研时表示，手机光学行业的未来升级方向主要有三个方面：一是主摄、长焦等摄像头逐步采用更“大底”传感器，以提升全场景影像体验；二是潜望式长焦模组普及加快，更多品牌将下放至中高端机型；三是在光学结构上，玻塑混合镜头和小型化模组方案会更广泛应用，以兼顾画质和轻薄整机设计。 A股产业链公司加速布局 小米17系列是国产手机冲击高端的缩影，而其身后，一条高效创新的供应链体系正在加速构建。近期，多家小米产业链公司透露最新业务进展，不少公司借机“秀肌肉”，展示其在消费电子领域的新产品与新技术布局。 “截至7月底，公司主控芯片全系列产品累计实现超过8000万颗的批量部署，并且部署规模仍在保持快速增长。”江波龙（301308）近日表示，公司搭载自研主控的UFS4.1产品正处于多家Tier1（一级供应商）的导入验证阶段，全年来看，自研主控芯片部署规模将实现放量增长。公司同时预测，手机新品发布将催生新一轮换机需求，叠加存储晶圆原厂兼顾投入产出比的供应策略影响，第四季度存储市场价格将迎来全面上涨。 德赛电池（000049）产品面向全球市场，是消费类锂电池电源管理及封装集成领域主要供应商之一。公司近期在互动易平台表示，目前公司储能电芯生产处于满产状态。欣旺达（300207）2025年上半年消费类电池业务实现营业收入138.90亿元，同比增长5.22%。公司在消费类电池领域积极开拓新兴市场，包括云台类产品、服务机器人、VR/AR眼镜等产品，目前销量提升较为明显。 京东方A近日在接待机构调研时表示，公司OLED市场份额持续提升，上半年出货量超7100万片，同比增长7.5%。在保持市场份额领先的同时，公司持续推进显示器件产品结构的高端化转型。上半年，IT高分辨率、高刷新率产品出货占比快速增长，OLED业务成功突破核心客户LTPO项目并实现量产供货。 欧菲光智能手机业务上半年营收实现同比增长。公司的浮动微距模组、潜望式长焦微距模组、芯片级防抖、可变光圈和伸缩式模组等创新产品已实现规模化量产，10倍连续光学变焦技术已完成关键技术突破。 上半年，思特威应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗新一代高阶5000万像素产品，以及应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性价比产品出货量均实现大幅上升，公司智能手机领域营业收入显著增长。 时报观察 AI价值兑现需深度融入应用场景 近期，全球科技巨头纷纷加码人工智能（AI）领域投入，从英伟达与OpenAI达成千亿美元合作，到阿里巴巴敲定3800亿元投入计划，再到Meta未来将投入至少6000亿美元建设AI基础设施等，一场覆盖算力基建、技术研发与生态整合的AI产业竞赛全面升温。 资本盛宴背后，AI产业正上演“冰火两重天”。高盛数据显示，2025年第三季度，使用AI的美国公司比例仅从二季度的9.2%小幅上升至9.7%。阿波罗全球管理公司表示，美国大型企业的AI采用正在减速。 这清晰地表明，AI的商业化道路远比预期更为复杂和漫长。AI产业竞争的终局绝非资本堆砌，要避免千亿投入沦为“科技烟花”，需要以场景深耕打破“技术空转”，让AI嵌入产业真实需求，将技术转化为可量化的商业或社会价值。 AI革命的价值兑现路径需深度融入应用场景：科技巨头的巨额投资夯实了支撑AI运行的底层算力基础，但真正实现AI技术从“实验室”走向“产业场”的关键，是那些能辅助医生完成影像诊断、辅助工人进行生产等渗透到生活每个角落的“实用工具”。 从国内来看，当前，我国已经构筑全球规模最大、场景最丰富的AI试验场：490余款大模型完成备案，大模型应用的个人用户注册总数超过31亿。这是中国AI产业区别于其他国家的核心优势，其价值不仅在于“规模大”，更在于“场景全、迭代快、需求实”。 站在“技术深化”与“产业渗透”的关键路口，中国的AI产业既需要夯实算力底座、强化基础研究，还要充分发挥好试验场的优势，推动形成“技术突破、场景验证、产业落地、反哺研发”的良性循环，让试验场的每一寸土壤都生长出产业领跑的核心竞争力，稳稳握住发展的先手权。 在数贸会看见创新未来： 超1万国际客商“聚”出合作 以“在数贸会看见创新未来”为年度主题的第四届全球数字贸易博览会（以下简称“数贸会”）9月25日在杭州开幕。154个国家（地区）、33个国际组织以及超过1800家中外企业设展参会，4.2万余名专业客商到会采购，规模、影响和热度均创历史之最，有力推动各方共享全球数字贸易发展新机遇。 走在数贸会现场，随处可见“洋面孔”和外国口音的交谈声。所谓“千封邮件不如一次见面”，本届数贸会一次面对面的机遇，让商机配对、客商采购可以现场完成。此次数贸会报名参会国际客商1.1万人，比上届增长64%。 “到2030年，阿拉伯地区将成为全球数字枢纽，这受益于60亿美元的数据中心投资和3200亿美元的人工智能贡献。”阿联酋副总理、阿拉伯数字经济联盟主席阿里·穆罕默德·库里表示。他认为，中国的角色至关重要，要构建中阿可持续数字贸易之路。 许多国际客商都揣着满满当当的订单前来。记者注意到，主宾国印尼在新首都建设和数字化转型方面已有超50亿元的采购意向，预计本届数贸会的采购总金额将达到300亿元。 印尼贸易与数字经济副部长阿里·穆尔托波·辛博隆表示，电子商务已成为推动中小微企业发展的强劲动力。在数字化转型后，超过66%的中小微企业报告年收入增长，增幅最高达50%，25.60%的企业实现了员工数量增加。 他进一步表示，热切期盼同中国深入探讨数字经济合作的相关议题。“我们鼓励在跨境电商领域开展更深入的合作，以提升印尼国内人才的能力，并确保印尼中小企业能够通过跨境平台获得更低的中国市场准入门槛。” 俄罗斯跨境电子商务平台Ozon Global已服务超1.3万个中国卖家，2023年至2025年对华订单有了15倍增长。Ozon Global首席执行官斯捷潘·古萨莫夫表示，中国市场对Ozon Global十分重要，公司在华设有横琴办公室和11个仓储合作伙伴，希望有更多中国商户入驻Ozon Global。 中国的数字经济优势和超大规模消费市场，让各国尤其是发展中国家得以搭上“顺风车”，共享中国市场带来的数字贸易红利。然而，国际间的“数字鸿沟”“信息壁垒”依然存在，这严重制约了全球经济增长潜力。治理、弥合数字鸿沟，有赖于普惠包容的数字贸易新生态。 本届数贸会发布的《“丝路电商”合作发展报告2025》提到，当前最不发达国家和非洲地区的互联网普及率远低于世界平均水平，东南亚等地区也面临上网成本高昂的难题。中低收入经济体的平均信息通信技能水平较为落后，成为制约“丝路电商”合作潜能释放的因素。各国数字治理水平差异较大，许多发展中国家未建立起有效的监管框架——这些因素都阻碍了发展中国家参与全球数字贸易。 联合国贸易和发展会议投资与企业司司长李楠表示，2025年全球线上销售额达到27万亿美元，而6年前仅为17万亿美元，增幅惊人。近三分之二的人进行线上购物，而最不发达国家当中，这一比例仅为5.8%。 “数字转型必须实现连接而非排斥，若不弥合这些差距，数字贸易可能会加剧原有的不平等。”李楠表示，中国的实践既展示了数字经济的潜力和规模，也为其他发展中经济体提供了可借鉴的经验。中国各类平台不仅为庞大的国内市场带来了效率和便利，还赋能了小型企业、女性创业者和农村社区，使他们能够和全球消费者紧密连接。 上海社会科学院副院长吴雪明表示：“中国可以为‘丝路电商’伙伴国分享更多发展机遇，其中，贸易及产业合作潜力大，电商产业链合作空间广，数字赋能合作领域多。” 例如，在物流领域，中国正加速建设全球海外仓网络，以提升供应链效率和韧性。海外仓数量和规模的飞速增长，标志着中国跨境物流模式的根本性转变，它不再仅仅是简单的货物中转站，而是在共建国家本地提供仓储、配送、售后、退换货等一系列高附加值服务的“供应链枢纽”，推动跨境电商供应链的重构。 双向开放激发全球信心 中国资本市场“朋友圈”扩容 中国资本市场的“朋友圈”越来越大，证监会主席吴清近日在国新办发布会上表示，“十四五”期间，证监会新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市。 资本市场高水平制度型开放稳步扩大，也让外资纷纷看好中国资产的后市，高盛、摩根士丹利、德意志银行等外资机构纷纷调高对中国经济和资本市场的乐观预期。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，中国企业的创新火花将帮助企业基本面兑现盈利增长，全球投资者对A股市场信心将持续提升，科技创新作为中国企业穿越周期的核心竞争力，仍将是外资机构未来一段时间内投资中国的关注焦点。 把更多机构和资金“引进来” “十四五”期间，资本市场统筹开放与安全，稳妥有序推进市场、产品和机构双向开放。总体看来，外资参与A股市场投资的便利性、稳定性持续提升，外资参与中国资本市场的良好生态正在形成。 一方面，证监会落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，取消证券基金期货公司股比限制，支持外资金融机构投资展业。“十四五”期间，外资控股证券基金期货公司呈现较大增长，证监会新增核准13家外资控股证券基金期货公司。另一方面，证监会健全合格境外投资者制度，建立健全境外机构投资者参与交易所债券市场制度，吸引境外中长期资金，拓展外商可投资期货期权特定品种范围，持续为境外投资者提供良好监管环境。 记者了解到，自2020年合格境外投资者新规实施以来，合格境外投资者数量增长迅速，投资范围不断扩大。截至今年8月底，共有907家境外机构获得合格境外投资者资格，持股规模9493亿元。 特别是，沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制持续优化，证监会出台“惠港五条”，大力支持香港巩固提升国际金融中心地位。 “沪深港通开启了国际投资者投资内地的快车道，往返的不单是产品和资金，更是投资者对两地市场的认识、了解和关注。”南开大学金融学教授田利辉表示，当前互联互通投资范围不断扩大，交易机制持续优化，交易人数越来越多，获得国内外投资者的青睐，提升了两地资本市场的活力，互联互通的平稳运作和持续发展，推动了中国内地资本市场的双向开放，也提升了香港资本市场的吸引力。 高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津认为，截至今年6月，QFII和北向资金持仓占A股总市值的3%，若外资机构持股量恢复到2021年的峰值水平，预计还将有0.2万亿美元的资金流入A股市场。 拓宽渠道让企业“走出去” 制度的开放让外资机构愿意来、留得住，也让中国企业愿意走出去、走得稳。“十四五”期间，证监会完善企业境外上市监管制度，拓宽境外上市融资渠道，大力支持企业用好境内外“两个市场、两种资源”，为优质企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境。 从《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》明确将沪伦通境内拓展至深交所，境外拓展至瑞士、德国，到《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及相关配套指引实施，将境内企业直接和间接境外上市活动统一纳入备案管理，更好支持企业依法依规赴境外上市融资发展，资本市场制度进一步完善，为企业提供更多的融资机会。截至目前，共有23家境内上市公司在伦敦、瑞士交易所上市。 值得一提的是，A股上市公司赴港上市热情高涨，A+H上市公司队伍不断壮大。数据显示，仅今年以来，就有11家A股公司实现A+H两地上市，合计募集资金超过900亿港元，约占港股整体IPO募资额的七成。今年港股前五大IPO均为A+H公司，其中4家募资额超过百亿港元，分别为宁德时代（300750）、恒瑞医药（600276）、三花智控（002050）和海天味业（603288）。 还有更多的A股公司在积极筹备赴港上市事宜。这既和两地市场的监管部门持续优化上市环境有关，又和企业自身高质量发展要求相关。随着经济全球化的深入发展，A股涌现出一批优质的、致力于全球化的公司，这些公司希望借助港股市场加速自身的全球化布局，利用香港市场的全球资源，提升公司的国际竞争力与品牌形象。 中国资产吸引力提升 今年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，特别是5月和6月，净增持规模增加至188亿美元。国家外汇管理局数据表明，外资配置人民币资产总体较为稳定，外资投资人民币债券规模上升，近期外资投资境内股票总体向好，透露出全球资本配置人民币资产的意愿在增强。 从“可选项”到“必选项”，外资机构对中国资产投资风格的悄然转变，源于他们对中国资产价值的“再发现”。对中国资本市场稳市场、稳预期的信任投票，外资“真金白银”的加仓选择，折射出全球资本对中国资本市场未来的坚定信心。 田利辉指出，估值低、波动小、股息率高等优势，让中国资产配置价值进一步凸显，对境内外投资者的吸引力有望进一步增强。 记者了解到，下一阶段证监会仍将稳步推进资本市场高水平制度型开放，以开放促改革、促发展，系统研究完善资本市场对外开放总体布局、实施路径，稳妥有序抓好自主开放重点举措落实落地，推动在岸与离岸市场协同发展，持续深化市场、产品和机构的全方位开放，持续拓展资本市场跨境合作新空间，更大力度吸引国际资本。 中国资产，闪耀首尔！韩国机构：看好发展潜力！ 5家深市公司首尔路演。 2025年9月25日，深圳证券交易所在韩国首尔举办“投资中国新机遇”—深市上市公司韩国路演交流会。 科大讯飞（002230）、格林美（002340）、东山精密（002384）、双环传动（002472）、光迅科技（002281）等5家来自人工智能、信息技术、新能源等新质生产力代表性行业的深市上市公司高管参加路演，与60余家韩国投资者深度交流，介绍企业经营情况、投资价值与未来发展规划，展示深市上市公司新质生产力发展成果。 韩国投资者普遍表示，通过与深市上市公司管理层的面对面交流，深刻感受到中国企业的创新活力和发展潜力，对中国新质生产力的发展态势有了更直观的认识，进一步增强了投资A股市场的信心。 本次活动是深交所今年举办的第3场“投资中国新机遇”深市上市公司全球路演系列活动。深交所相关负责人表示，下一步，深交所将在中国证监会领导下，持续巩固资本市场回稳向好势头，不断增强市场的吸引力和包容性，稳步扩大高水平制度型开放，进一步提升上市公司与境外中长期投资者对接质效，为全球投资者参与中国资本市场营造良好环境。 全方位呈现深市公司投资价值 此次路演聚焦人工智能、信息技术、新能源三大前沿赛道。格林美分享高研发投入下的技术突破，科大讯飞详解AI领域的创新布局……5家企业通过经营数据、未来规划，全方位呈现深市上市公司的投资价值。 现场交流中，韩国投资者直言，“面对面沟通让我们看到了中国企业的创新活力，对中国新质生产力的发展有了更直观的认知”。 中国新质生产力为何能吸引韩国资本目光？ 核心在于三大优势形成的独特竞争力：全球独一无二的供应链体系、广阔的市场空间以及推动前沿技术商业化的能力。 韩国投资者表示，韩国在半导体等行业具备较长的发展历程，从相关产业发展周期来看，中国企业通过高强度研发构建技术壁垒与专利布局，正从“技术跟随”转向“标准制定”转变，在全球价值链中占据越来越重要的地位，展现出良好的投资价值。 深市企业展现全球竞争力 全球产业链重构背景下，中国新质生产力发展必将推动中国经济全球化进程，促进更多中国企业出海布局，也获得了境外投资者的广泛关注。 科大讯飞、格林美、东山精密、双环传动、光迅科技分别介绍了在包括韩国等境外市场本土化运营和技术创新情况，相关企业凭借全球领先的业务能力，在海外广受欢迎，在带动当地技术发展的同时，打开了企业自身发展空间。 韩国机构投资者普遍认为，面对日益复杂的地缘政治环境和全球贸易格局，中国企业正通过扎实的本土化经营、技术协同和供应链多元化，有效增强抗风险能力，开拓新的增长空间，展现出卓越的国际竞争力和可持续发展潜力。 中国资产获韩国机构普遍认可 本次活动的反响超出预期，进一步印证了中国市场的吸引力。 参与活动的韩国投资者普遍认为，近年来中国科技创新发展迅速，涌现出一批具有全球影响力的科技产品，这些创新成果为中国资产估值体系的优化提供了有力支撑。在当前全球地缘政治风险上升、经济不确定性加大的背景下，中国作为全球第二大经济体，其稳定性和发展潜力使其成为国际投资者避险布局的优选市场。 其中，韩国新韩证券表示，韩国机构投资者在全球资产配置中逐渐将目光投向非美市场，并且认可中国在AI、机器人等领域的技术突破，逐步形成中国将在未来科技竞争中占据领先地位的共识。本次活动不仅帮助韩国投资者更直观地了解中国优质企业的发展战略和前景，深刻感受到在数字经济驱动下，中国企业的创新活力和市场潜力，也进一步增强了他们对中国市场长期投资价值的信心。 招商证券韩国子公司表示，随着A股和港股市场的逐步回暖，韩国投资者对中国企业的关注和投资热情明显提升。特别是年初DeepSeek发布、国产人形机器人亮相以来，投资者对相关板块关注大增。本次参会的企业既涉及机器人零部件以及AI软硬件，同时也涵盖韩国投资者持续关注的新能源和消费电子。 记者了解到，多家韩国投资机构积极参与本次活动，了解各家企业的经营情况和发展前景，深入探讨中国市场的投资机会。整体来看，韩国投资者对中国市场的信心正在加强，对中国企业的长期发展前景保持乐观。 港股IPO前三季度募资额或居全球交易所首位 数据显示，截至9月25日，年内已有65只新股在港上市，首发募资额约1560.32亿港元，同比增长179.86%。在9月30日，还将有三只新股上市，首发募资额约263.65亿港元。此外，新股后备上市队伍持续扩大，有5家企业已通过聆讯，还有242家待处理。 据德勤中国预计，从2025年前三季度IPO融资规模来看，港交所或将以1823亿港元融资额居全球交易所首位，且大幅超过第二名纽约证券交易所的1256亿港元。同时，预计2025年全年香港将有超80只新股上市，融资规模达到2500亿港元至2800亿港元。“A+H”股、医疗及医药公司、消费及特专科技公司的上市正成为市场亮点。 大型“A+H”股主导 数据显示，截至9月25日，年内已有11家A股公司在港股上市，首发募资约916.89亿港元，占年内总募资额的六成。 从基石投资者认购情况来看，前述11家“A+H”股都有基石投资者参与，表明基石投资者对于赴港上市的A股公司认可度较高。其中，宁德时代（300750）新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）、浙江三花智能控制股份有限公司的基石投资者分别高达23家、17家，外资机构、上市公司、头部创投均参与其中。 同时，基石投资者不仅踊跃认购，出手也颇为大方，超10亿港元的大额投资频现。科威特投资局单笔投资为38.76亿港元，投向了宁德时代；高瓴资本有两笔超10亿港元的投资，分别投向佛山市海天调味食品股份有限公司和宁德时代，投资金额分别为27.46亿港元和15.5亿港元。 据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，还有超百家A股公司正在筹划赴港上市。其中，格林美（002340）股份有限公司、中山大洋电机（002249）股份有限公司、华勤技术（603296）股份有限公司等已递交港股IPO申请书；深圳市江波龙（301308）电子股份有限公司、赛力斯（601127）集团股份有限公司等已取得证监会的境外上市备案通知书。 德勤中国华南区主管合伙人欧振兴向《证券日报》记者表示，“先A后H”上市将继续成为香港新股市场的关键动力，200多个处理中的新股申请中，约有三分之一为A股公司。 截至目前，在A股和港股同时上市的公司（即“A+H”公司）已达161家。其中，截至9月25日收盘，有2家公司的H股股价已超过A股股价。 与此同时，A股公司分拆子公司赴港上市也取得新进展。例如，紫金矿业（601899）分拆的子公司紫金黄金国际即将于9月末在港上市，首发募资额约249.84亿港元。 值得一提的是，今年以来A股公司赴港上市火热，离不开港交所与时俱进的改革。8月份，港交所为A股公司赴港上市提供阶梯式弹性门槛，将初始公众持股量门槛从原来的15%降至10%，或初始公众持股市值达到30亿港元，持续增强对优质A股公司的吸引力。 “科企”专线等改革见效 除A股公司赴港上市外，消费、机器人等行业的企业也纷纷赴港上市。例如，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）、浙江古茗科技有限公司等茶饮品牌已 |
