算力租赁产业链梳理 算力租赁龙头一览如下： 润泽科技（300442）：算力租赁龙头，深度绑定字节跳动，智算中心上架率超90%；液冷技术领先，PUE低，成本优势显著；2025年归母净利预增179%-196%。 利通电子（603629）：英伟达核心合作伙伴，可调度AI算力超2.9万P且全量出租；2025年归母净利同比预增996%-1226%，液冷业务毛利率超50%。 中科曙光（603019）：国产算力龙头，海光芯片+超算双布局，与百度签20年长单；自有智算集群规模可观，国产替代核心标的。 拓维信息（002229）：华为昇腾生态核心，算力租赁为第一大收入；投入超300亿扩产，智算中心规模持续扩大。 中贝通信（603220）：万P级算力企业，规划超1.1万P，华为昇腾+英伟达双路线；政企订单充足，2025年算力业务营收同比增250%。 鸿博股份（002229）：北京AI创新中心拥有4000P+高端算力，英伟达生态核心；拟100%控股秦淮数据，算力规模持续扩张。 网宿科技（300017）：边缘+中心算力合计1.2万P+，全球2800+节点；低时延推理优势显著，AI推理市占8%-10%。 数据港（603881）：批发型IDC龙头，绑定阿里/腾讯，PUE≤1.2；算力规模8000P+，出租率稳定。 光环新网（300383）：京津冀核心IDC，算力租赁业务成熟；多集群联动，服务头部云厂商与AI企业。 首都在线（300846）：跨境算力优势突出，GPU池充足；海外算力需求爆发，小市值高弹性标的。 补充标的（关联度较高） 协创数据（300857）：北美服务器回收渠道优势，国产算力布局积极。 奥飞数据（300738）：华南智算龙头，与百度签20年期10.89亿AI算力合同。 南网数字（301638）：南方电网数字化平台，算电协同标杆，算力租赁业务稳步推进。 筛选提示 优先关注有明确高端算力规模（万P级）、头部客户长单、液冷技术（PUE＜1.2）、业绩兑现的标的。 英伟达生态看利通电子、鸿博股份；华为昇腾生态看拓维信息、中贝通信；国产替代看中科曙光。 |
