周三美股盘后，全球存储芯片巨头美光科技交出超预期财报，盘后股价飙升7%。在AI数据中心需求爆发与存储芯片供应持续趋紧的背景下，公司2026财年Q1（截至11月27日）营收达136.4亿美元，同比增长57%，远超分析师预期的129.5亿美元；经调整净利润54.82亿美元，同比大增58%；调整后每股收益4.78美元，亦大幅领先预期的3.95美元。 部门表现亮点纷呈：云存储部门销售额52.8亿美元，同比翻倍；数据中心业务营收23.8亿美元，增长4%；移动与客户端、汽车与嵌入式业务分别贡献42.55亿和17.2亿美元。美光同时上调业绩指引，预计Q2营收187亿美元（±4亿），远超市场预期的143亿美元；调整后每股收益8.42美元，显著高于分析师预期的4.78美元。 美光CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上强调：“AI数据中心容量扩张正显著推高高性能内存需求，服务器需求已明显增强。”作为全球三大内存芯片制造商之一，美光正加速战略转型。近期公司宣布退出零售存储业务，全力聚焦AI先进存储芯片，尤其在高带宽内存（HBM）领域——该技术对生成式AI模型训练至关重要，AMD最新AI芯片已大量采用美光HBM产品。 分析师普遍看好其增长逻辑。Summit Insights的Kinngai Chan指出：“AI需求是美光核心驱动力，不仅提升自身利润率，还带动非AI产品盈利。”eMarketer的Jacob Bourne补充：“美光已战略性调整产能，将成为AI时代内存芯片供应的关键赢家。”当前，存储芯片市场供不应求，美光年内股价已飙升160%，其AI战略正从需求端持续释放强劲动能，为未来增长奠定坚实基础。 美光作为全球存储芯片市场的三大巨头之一，其业绩被认为是观察行业景气度的“晴雨表”。此次财报和指引“爆表”，最直接的影响是为A股存储芯片板块提供了强大的情绪催化与基本面印证。 首先，业绩确认了AI驱动的行业高景气度。美光高管明确表示，人工智能数据中心容量的增长正显著推高需求，服务器需求已显著增强。其数据中心和云存储业务营收的强劲增长，尤其是高带宽内存（HBM）产能售罄的状况，向市场传递了高端存储产品供不应求的明确信号。这强化了市场对存储行业，特别是AI相关存储赛道成长确定性的预期。 其次，历史经验显示，此类全球龙头财报常引发A股板块联动。例如，在美光2025年9月公布上一份超预期季报后，次日A股存储芯片板块应声大涨，板块整体涨幅可观，并出现多只个股涨停的局面。其背后的逻辑在于，全球存储芯片的涨价周期和供需紧张格局具有共性。因此，此次美光的最新利好，很可能再次激发资金对A股半导体产业链，尤其是存储设计、封测、设备及材料环节的关注。 美光盘后大涨逾7% AI需求引爆存储芯片市场（受益概念股）如下： 华海诚科（688535）：作为全球三大环氧塑封料（GMC）供应商之一，其产品是HBM封装关键材料，且已通过美光认证进入其供应链。随着美光HBM产能释放，该公司订单弹性显著，其越南基地产能爬坡后还将进一步拓展海外业务。 雅克科技（002409）：子公司UPChemical是美光HBM前驱体的核心供应商，产品用于HBM堆叠层间绝缘，已通过美光验证并稳定供货。前驱体在HBM材料成本中占比约12%，2025年相关营收预计可达8-12亿元，同时公司业务还覆盖光刻胶等，与美光协同性强。 壹石通（688733）：其Low-α球形氧化铝产品是HBM封装用GMC的上游核心材料，且已通过美光验证。美光HBM3E对材料纯度要求极高，而壹石通的产品能满足其严苛标准，与联瑞新材合计占据国内高端Low-α材料市场70%份额。 存储封测类 长电科技（600584）：全球第三大封测厂，拥有的4D混合键合技术已应用于美光HBM封装，可解决高算力芯片的散热与性能瓶颈。2025年Q2其封装营收同比增长45%，其中HBM相关收入占比已提升至12%，且在NAND封装领域市占率也较高，与美光合作不断深化。 深科技（000021）：子公司沛顿存储为美光提供DRAM封装测试服务，2024年Q2封装产能利用率达90%。其合肥基地12英寸DRAM封测产线于2025年Q1投产，新增年产能50万片，可直接承接美光订单转移。 太极实业（600667）：子公司海太半导体除了与SK海力士合作封测业务外，还向美光供应封装基板。其无锡基地的HBM封装基板产线已量产，适配美光HBM3E规格，2024年Q3基板业务营收同比增长65%。 存储模组及采购类 江波龙（301308）：全球第三大存储模组厂商，与美光合作深厚，2021年向美光采购存储晶圆达30.98亿元，占采购总额的37%。2019-2021年间累计采购额更是达77亿元，美光长期是其第一大供应商，且江波龙还承接了美光曾经营的消费级存储品牌Lexar。 佰维存储（688525）：核心原材料高度依赖美光，2019-2021年向美光采购的存储晶圆及芯片金额逐年增长，分别为2.76亿元、5.19亿元、8.33亿元，占总采购额比例均超24%，是美光在存储晶圆供应领域的重要下游客户。 朗科科技（300042）：长期向美光等上游供应商采购存储晶圆产品。因存储晶圆标准化程度高，公司会根据政策和市场行情灵活调整采购策略，保障自身生产经营稳定。 分销及其他类 怡亚通（002183）：作为美光在中国市场的核心总代理，双方是深度绑定的战略合作伙伴。怡亚通承担美光存储产品分销、供应链整合及市场拓展等关键角色，依托自身供应链能力为美光打通中国市场分销链路，而美光则以技术和市场资源反哺怡亚通。 有研硅（688432）：其并购标的DGT公司是美光的供应商，DGT主营业务为刻蚀设备用部件的研发、生产和销售，通过此次并购，有研硅间接切入了美光的设备部件供应链。 |
