近日，商务部初步裁定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销。自2025年9月10日起，进口经营者在进口上述产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。 当前国内生猪养殖行业面临产能过剩与成本压力的双重挑战。截至2025年8月，能繁母猪存栏量达4043万头，超出正常保有量3.7%，对应2026年6月前后生猪出栏量或达峰值。 与此同时，2025年上半年，全国猪肉消费量同比下降5.2%，叠加饲料成本上涨，行业亏损面扩大，2025年6月份散养生猪每头产值2092元，环比下降0.9%，同比下降10.7%。 在此背景下，国内产业正通过调减产能、提升效率应对挑战，能繁母猪存栏从2023年末高点回调，二季度末为4043万头。 需求端，随着天气逐步转凉，叠加中秋消费旺季即将来临，猪肉的需求边际向好。 展望后市，若市场从2025年8月开始减少能繁母猪存栏量，则到2026年的6月左右会体现到生猪供应上。换言之，2026年6月左右，生猪出栏量将出现拐点，由增转降。 落脚到A股市场，光大证券认为，下半年猪价下行空间有限，产能或进入缓慢去化周期，行业盈利稳定性有望提升，关注成本较低的生猪养殖龙头企业，有望率先受益于猪价的上涨。 猪肉上市公司有：牧原股份、罗牛山、华统股份、雏鹰农牧、农产品、双汇发展、大北农、新五丰、唐人神、大康牧业、温氏股份、天域生物等。 |
