尚太科技跟踪点评—出货保持高增，新产能蓄势待发
核心观点： 公司2025Q3实现营收21.18亿元(同比+38.73%，环比+20.32%)，归母净利润2.32亿元(同比+4.87%，环比-3.37%)，公司2025Q3出货量环比增长迅速，主要系锂电市场景气度快速提升。我们预计后续公司出货有望持续高增；相应的，公司马来西亚与山西在建产能投产在即，公司预计2026年末将实现超50万吨一体化产能，助力公司持续增长。我们认为公司盈利能力持续稳健，有望在激烈的行业竞争中保持领先地位，我们看好公司作为人造石墨负极材料领先企业的投资价值，上调公司目标市值为273亿元，对应目标价105元，维持“买入”评级。 |
